海悅（2348）和愛山林（2540）作為台灣地產代銷的雙雄，第四季迎來推案旺季，主打首購和自用剛性需求產品，加上自地自建案的完工交屋，將對業績帶來顯著貢獻。即使面臨房市調控政策的挑戰，市場仍預期這兩家公司第四季業績將維持穩定增長，推升下半年整體營收表現超越上半年。
營建股再迎旺季！Q4房產代銷雙雄蓄力衝刺
一、前三季營收穩健成長
1. 海悅的亮眼成績
海悅在2023年前三季的營收累計達58.38億元，年增61.75%，創下歷年同期的第四高。這主要歸因於其針對市場需求推出合適的代銷案，去化速度良好，展現了強大的市場掌控力。
2. 愛山林的強勁表現
愛山林則以75.02億元的營收刷新同期紀錄，年增38.53%。該公司主要布局在北台灣、新竹及屏東等區域，並專注於熱門代銷案，如新竹寶山和北台灣的首購市場，進一步推動營收成長。
二、第四季推案旺季帶來新機會
1. 推案重心：首購與剛性需求產品
儘管市場受到8月銀行「滿水位」政策及9月央行的信用管制影響，海悅與愛山林的第四季推案策略依然精準，瞄準首購族及自用需求，避開政策影響較大的預售屋及中古屋市場。特別是商用不動產、微型辦公室等產品需求仍具韌性，成為本季的亮點。
2. 自地自建案完工交屋
第四季將是多個自地自建案交屋的高峰期，有助於增強現金流。這些完工案將在第四季陸續認列，成為兩家公司重要的業績來源。例如：
- 海悅：
- 新莊「海悅花園」總銷15億元，銀行貸款已準備妥當，預計在第四季順利交屋，挹注6至7億元現金。
- 台北南港的「擎天森林」也在第四季完工，將進一步提高營建和代銷收入。
- 愛山林：
- 板橋的「帝景3號」和「帝景5號」交屋金額約15億元，比第三季更為突出。
三、代銷雙雄的商用不動產策略
1. 抗政策風險的商用不動產布局
面對不動產信用管制，愛山林靈活轉向商用不動產的推案，包括北士科園區的「IBC環球企業總部」、新竹「帝寶中央廣場」、桃園「NFC環球經貿中心」等。不僅如此，針對中小型企業的微型辦公室和首購需求產品，也成為公司本季主打重點。
2. 海悅的商用布局與未來展望
海悅則憑藉其在代銷市場的長期優勢，持續推出符合市場需求的案子，確保現金流穩健。本季的策略是結合商用和住宅市場，維持穩健的雙收入來源。
四、第四季展望：雙雄能否再創高峰？
1. 市場挑戰與應對
儘管第四季面臨不動產市場調控政策的干擾，但由於首購和剛性需求相對穩定，海悅與愛山林的推案仍有機會取得佳績。尤其是在商辦市場需求持續增加的背景下，雙雄的營收有望維持水準之上。
2. 下半年營收將超越上半年
分析人士預期，海悅和愛山林的下半年營收將雙雙超越上半年。這不僅來自自建案交屋的認列，還包括多個重磅代銷案的順利推進，進一步穩定全年業績表現。
五、房產代銷雙雄迎戰旺季，穩步向前
海悅與愛山林在2023年的表現令人矚目，前三季營收創新高，第四季進一步迎來旺季推案和自地自建案交屋高峰。即使面臨政策挑戰，雙雄靈活調整策略，透過商用不動產和剛性需求產品布局，持續推動業績增長。展望未來，隨著市場需求穩定及公司策略得當，海悅和愛山林的全年表現有望達到市場預期，成為營建股中的領頭羊。